Маркет мейкер – это, участник рынка (как правило, профучастник), который обеспечивает моментальную ликвидность в тех активах, которые за ним закреплены. Market maker следит за тем, чтобы поступающая информация о ценах была вовремя объявлена всему рынку и трейдеры смогли получить наилучшую цену, доступную в текущий момент времени. Случилось то, чего никто не ожидал – экспирация произошла по цене минус 37,sixty three долларов/баррель, и сотни трейдеров оказались в огромных убытках (в совокупности около 1 млрд рублей), которые в несколько раз превышали размер первоначальных инвестиций. Уникальная ситуация произошла в апреле 2020 года при торгах майским фьючерсом на нефть WTI. Участники, наблюдая за стремительной отрицательной динамикой, были намерены продать актив и зафиксировать убыток, но после остановки торгов при цене $8,eighty four за баррель, такой возможности уже не было.
Так вот, когда на рынке слишком много продавцов маркет мейкер обязан покупать даже несмотря на то, что это для него убыточно. Его главная цель заключается не в том, чтобы заработать деньги, а в том, чтобы нивелировать спрос и предложение, а также поддерживать рыночную ликвидность. Вот и получается, что когда цена растет – ММ продает, а когда цена падает – ММ покупает. В отличие от маркет-мейкера специалист получает монопольное, исключительное право на выставление котировок по выбранным биржевым инструментам. Остальные участники могут заключать сделки только по ценам, заявленным таким специалистом. Маркет-мейкер принимает на себя обязательство ежедневно в ходе торговой сессии выставлять на торги заявки маркет-мейкера от своего имени и за свой счет противоположной направленности.
Типы Маркет-мейкеров
Каждый биржевой брокер конкурирует за клиентский заказ, зависящий от заявленных котировок покупки и продажи на гарантированное количество акций. После получения заказа, биржевой брокер сразу же совершает продажу из собственных запасов или же ищет компенсирующий заказ. Маркетмейкер (с англ. market-maker – создатель рынка; далее https://www.xcritical.com/ – ММ) – это профессиональный участник рынка, который обеспечивает ликвидность конкретного актива в рамках заключенного договора с биржей. Как правило, это юридическое лицо (брокерская компания, инвестиционный фонд, банк), которое взяло на себя обязательство поддерживать цену, спрос, предложение и объём на требуемом уровне.
Доходность робота-маркет-мейкера сильно зависит от скорости соединения с биржей, поэтому как правило, торговый робот размещается в дата-центре биржи. Правилами рынка акций предусмотрено, что биржевая сделка может быть совершена только через маркет-мейкера и никак иначе (как выглядит рынок без ММ). Маркет мейкер – это, активный посредник между продавцами и покупателями, он аккумулирует все их торговые заявки, а затем сводит лучшие предложения вместе, в результате этого совершается сделка. Данные о поступивших заявках фиксируются в книге специалиста, которая для просмотра доступна только ММ. Сжатый вариант книги специалиста именуется стакан котировок и доступен всем участникам торгов.
Как если бы одна овечек в силу своего авторитета гнала все стадо в логово волков. Данный текст является художественным произведением, проблемным очерком, где главный герой от первого лица описывает преимущества работы маркет-мейкера и всю тщетность бытия трейдеров на бирже. Благодаря наличию маркетмейкеров цены не двигаются значительными скачками. Биржи, как правило, публикуют список маркетмейкеров по отдельным рынкам или инструментам.
Маркет-мейкеры И Маркет-юзеры
Одни товары могут активно продаваться, в отношении других операции могут либо вовсе не проводиться, либо время от времени совершаться сделки. Однако инвестор, который ранее приобрел биржевой актив, прошедший листинг на этой же бирже, вправе рассчитывать stp брокер на то, что на биржевых торгах он сможет продать ранее купленный актив. В этом заключается суть конкурентной среды среди организаторов торговли, которые должны создать ликвидную биржу, благоприятные условия для спекулянтов и инвесторов.
Для этого лицо, выступающее в роли маркетмейкера, должно заключить с организатором торгов (биржей) специальный договор. К слову, российский федеральный закон под маркетмейкерами понимает именно институциональных маркетмейкеров, имеющих соответствующий договор с биржей. Если вы хотите продать акции или валюту, то вам нужно, чтобы у вас кто-то ее купил, а если вы хотите купить — то вам нужен продавец. Для того чтобы такой продавец или покупатель при торговле тем или иным инструментом был всегда, и существуют маркетмейкеры. Маркет-юзеры – это финансовые учреждения, осуществляющие запрос стоимости валют на рынке. Обычно это мелкие банки и финансовые компании, использующие для своих операций тот курс, который для них устанавливают маркет-мейкеры.
Поддержание Двусторонней Котировки
Многие “неофициальные” маркет-мейкеры в таких ситуациях действуют проще – временно уходят с этого сегмента рынка. Некоторые нечистоплотные маркет-мейкеры формально выставляют двусторонние котировки, но значительно ограничивают общий объем более рискованных операций. Мелкого инвестора они обслужат, а с крупными покупателями или продавцами стараются не совершать сделки. Во избежание таких манипуляций в договоре между организатором торговли и официальным маркет-мейкером предусматривается минимальный объем встречных заявок, которые они должны поддерживать в ходе торгов. В ситуации, когда участники рынка в массовом порядке начинают избавляться от слабеющих биржевых активов, маркет-мейкер обязан поддерживать ликвидность и выставлять котировки на покупку слабеющего актива. Во-первых, он приобретает биржевой актив, заранее зная об обвале рынка и о том, что стоимость покупаемого им актива неизбежно снизится.
- При выполнении заказов через SOES маркет-мейкер может опять выставлять те же биды/оферы и снова сообщить о своих намерениях относительно покупки/продажи акций, в результате чего вновь получить право на совершение сделок через SOES, а также изменять свои котировки.
- Причем, очень важно, чтобы эта компания была зарегистрирована по определенному списку акций, которые будут ею заявлены.
- Выйти из рынка и установить новую цену, дабы получить в дальнейшем прибыль, возможно лишь только после совершения сделки.
- Среди трейдеров бытует мнение о недобросовестности маркет-мейкеров, которые, обладая «инсайдерской» информацией, двигают рынок в благоприятном для себя направлении.
- Случилось то, чего никто не ожидал – экспирация произошла по цене минус 37,sixty three долларов/баррель, и сотни трейдеров оказались в огромных убытках (в совокупности около 1 млрд рублей), которые в несколько раз превышали размер первоначальных инвестиций.
- Иногда по каким-либо причинам цена открытия (open price) текущего дня может значительно отличаться от цены закрытия прошедшего дня (close price), в таких ситуациях имеет место ценовой разрыв, т.е.
Что касается инструментов с рублем, то здесь крупнейшим макет-мейкером выглядит Международный Московский банк, Онэксимбанк. Так же в качестве такового, может выступить Банк России, который является активнейшим участником в установлении валютного курса с рублем, проводя различные валютные интервенции, если курс рубля будет выходить за пределы уровня установленного валютного коридора. Одновременно выставленные заявки с разницей между ценами покупки и продажи не более оговоренной величины, за это биржа предоставляет маркет мейкеру определённые льготы, например, по оплате комиссионного сбора. Компания, имеющая статус маркет-мейкер, в основном зарабатывает на спрэде (разнице в цене покупки и продажи), а также может покупать или продавать контролируемую ею акцию для себя с целью получения профита (как и любой трейдер). В таком случае зная, что именно делает Market Maker – покупает или продает, можно смело повторять за ним, ведь он видит рынок изнутри (видит то, что не доступно большинству), а значит, обладает инсайлом. Так называемые следы маркетмейкера можно заметить, изучив биржевую ленту и стакан котировок (где маркетмейкер оставляет следы).
Конечно, помимо широких возможностей для зарабатывания денег маркетмейкер имеет ряд ограничений в своей деятельности, т.к. Главной его целью все-таки является поддержание ликвидности и упорядоченности рынка, а не получение профита (функции маркетмейкера). Маркет мейкер формирует и поддерживает ликвидность биржевого рынка, благодаря чему участники торгов имеют возможность довольно быстро совершать сделки.
С другой стороны, и другие участники торгов могут выявлять с помощью своих торговых алгоритмов деятельность маркетмейкера и учитывать их при своих торговых операциях и при формировании стратегий. Бывают случаи, когда настроения покупателей или продавцов либо не определены, либо определены почти однозначно. В первом случае спрос и предложение будут слабо выражены — количество заявок на покупку или продажу будет небольшим, а спред между лучшими ценами может быть значительный. Во втором случае, когда настроения на рынке однозначны, может оказаться так, что на рынке вовсе не окажется либо покупателей, либо продавцов. Институциональные маркетмейкеры выполняют свои функции регламентированно.
Маркет-юзеры
Системы ЭКС могут быть использованы при торговле акциями внутри спрэда, а именно по цене, находящейся между бидом и офером, или по ценам продажи или покупки, которые выставлены маркет-мейкерами. Если ЭКС присутствуют на уровне 2, то они обеспечивают защиту лимит-ордерам. При выставлении бидов или оферов в списке уровня 2 Nasdaq Composite маркет-мейкер подпадает под действие системы заключения сделок через систему SOES Nasdaq Composite. Участники биржи, у которых есть доступ к уровню 2 Nasdaq Composite, вправе через SOES автоматически реализовывать заказы объемом до 1000 акций за одну сделку. При выполнении заказов через SOES маркет-мейкер может опять выставлять те же биды/оферы и снова сообщить о своих намерениях относительно покупки/продажи акций, в результате чего вновь получить право на совершение сделок через SOES, а также изменять свои котировки.
Маркет Мейкеры На Валютном Рынке, Стратегии Маркет Мейкеров Услуги Банков И Маркет-мейкеров
На сайте SDG Trade и связанных сайтах компании SDG Consulting предоставляются исключительно обучающие и консалтинговые услуги. Компания не предоставляет услуги открытия счетов, торговли на финансовых рынках и прочих лицензионных услуг. Прохождение обучения не гарантирует получение прибыли на финансовых рынках. Когда цены упали, большинство инвесторов захотели открыть длинную позицию (на повышение). Однако контрагентов могло вовсе не быть, и заявки были бы не исполнены. Стакан был бы пуст, если бы ММ не действовал на рынке, выставляя заявки на продажу.